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　　国泰君安研报示意，近期客流与客座率趋势恰当淡季特征，且好于2023年同时。油价压力自2024年第四季度彰着改善，12月国内航油出厂价环比微升3%，同比下降17%，延续核心下降趋势。近期国内裸票价保捏同比上涨，估算燃油缩减留存过半世博app官方入口(全站)官方网站登录入口，响应供需收复好于预期，瞻望淡季将同比大幅减亏。议论近期海外油价着落将滞后约两个月传导至国内，2025年第一季度油价压力将络续改善。瞻望2025年春运前半段客流辘集有助于航司积极收益惩处，旺季或展现超预期盈利弹性，催化乐不雅预期。重申航空具超等周期长逻辑，待供需收复世博app官方入口(全站)官方网站登录入口，议论票价市集化与机队增速放缓，盈利核心上涨可期。